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最近，因电影《封神》和电视剧《我的阿勒泰》爆火的某于姓演员疑似私生活“翻车”，虽然艺人火速发布声明澄清，但在9月17日晚播出的央视中秋晚会，却删除了他原本出演的节目。城门失火殃及池鱼，该艺人的绯闻导致其代言的一系列产品成为媒体关注的热点，其中A股上市公司东鹏饮料旗下品牌“补水啦”尤为引人注目。据悉，补水啦是东鹏饮料旗下第二大单品，今年五月，于姓艺人成为了补水啦首位代言人。而据东鹏饮料财报披露，补水啦今年上半年营收增长281.12%，销售占比由2.29%提升至6.05%。

重点扶持品牌的代言人闹绯闻对于东鹏饮料来说自然不是好事，但这家上市公司最近的麻烦事还不止这一件，其核心单品东鹏特饮同样被质疑含糖量超标。近日，某媒体向第三方权威检测机构送检了12款功能饮料，在“含糖量测试”中，东鹏特饮以每瓶66.5g的含糖量问鼎冠军。对此，东鹏特饮回应称：“配方的安全性和功能性已经过国家相关部门的评价和批准，同时，我司产品标签中明确，建议每日一瓶。”

事实上，就算每天只喝一瓶，66.5g的糖也已经远超正常的糖摄入指标。中国居民膳食指南(2022)建议“民众控制添加糖的摄入量，每天不超过50g，最好控制在25g以下”。作为对比，同为能量饮料的魔爪，一瓶的糖含量还不到东鹏特饮的三分之一。

两大明星单品先后遭遇负面舆情的同时，东鹏饮料财报中的隐忧也一一浮现。

首当其冲的就是“大存大贷”问题。半年报显示，在高增的业绩催化下，东鹏饮料截止6月末账上的货币资金高达79.75亿，相比去年同期大增143.73%，创下历史新高。然而，并不缺钱的东鹏饮料上半年的短期借款金额也创下新高。2021年，东鹏的短期借款合计6.235亿、2022年飙升至31.82亿、2023年29.96亿、2024年半年报高达56.91亿。东鹏饮料在中报中解释称，报告期末，公司短期借款余额较上年期末增加 89.96%，主要是因为公司本期信用证贴现借款增加所致。

如此“大存大贷”导致东鹏饮料的资产负债率节节攀升，从2021年初上市时的45.6%飙升至2024年上半年的62.11%。而食品饮料行业中可比的农夫山泉同期资产负债率为52.91%，养元饮品更是低至24.94%。

至于为何要借这么多的短期借款，东鹏饮料曾在今年5月17日回复投资者提问时表示，“公司为提高公司的资金使用效率，产生部分短期借款”。从效果来看，今年上半年东鹏饮料的确降低了财务费用。报告期内，公司财务费用为-1.044亿，较去年同期减少1,873.23%，主要原因是公司本期定期存款利息收入大幅增加所致。具体来看，公司期间利息支出4229万元，利息收入1.37亿元。

半年报显示，东鹏饮料的借款利息极低。截至2024年6月30日，公司不存在逾期短期借款，利率区间为1.30%至2.50%。与此同时，东鹏饮料又热衷于高息理财。以东鹏饮料9月18日最新披露的9亿元理财计划为例，公司已使用闲置资金购买了3亿元预期年化收益率4.20%的资管产品，以及6亿元预计年化2.24%—3.65%的理财产品。

但不是所有投资都能赚钱，中报显示，东鹏饮料投资的私募股权基金本期公允价值变动损益为-2,204.95万元。

“大存大贷”的同时，东鹏饮料现金分红的力度之大也让投资者咂舌，自上市以来，东鹏饮料已进行5次现金分红，累计派现40亿元。实控人林木勤大约拿到20亿元现金，其兄弟林木港、侄子林戴钦共计获得约4亿元。

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